Merkez Bankası Faiz İndirimini Sürdürecek Mi?
Merkez Bankası Faiz İndirimini Sürdürecek Mi? Yarın yapılacak son PPK toplantısında TCMB‘nin faiz indirimlerini sürdürmesi öngörülüyor. TÜFE‘nin tekrardan çift haneli rakamlara çıkması ile tahmin edilen indirim miktarı 200 bp düzeyinde. Fakat Temmuz ayı itibariyle faiz indirimini yürürlüğe koyan TCMB, son üç toplantıda da tahmin edilenin yukarısında indirim gerçekleştirdiği için bu ay yapılacak PPK toplantısında da tekrardan beklentinin üzerine çıkılabilir.
25 Temmuz PPK toplantısında politika faizi olan 1 hafta vadeli repo ihale faiz miktarı %24 seviyesinden %19,75 seviyesine düşürüldü.
Dolar/TL kurunda gördüğü karşılık ise faiz indirimi kadar sert gerçekleşmedi. Seansta en fazla 5,7690 en az 5,64 seviyelerini test eden kur seansı 5,70 seviyesinden tamamladı.
12 Eylül PPK toplantısında politika faizi olan 1 hafta vadeli repo ihale faiz miktarı %19,75 seviyesinden %16,50 seviyesinde düşürüldü. (325 bp)
Dolar/TL kurunda faiz indirimi kararının ardından 5,7760 seviyesinden 5,6560 seviyesine sert bir düşüş meydana geldi. Kurda yaşanan düşüşte ECB ile Fed‘in de faiz indirimi kararı alması ve GOP‘lardaki ani artış en büyük sebep oldu. Yani global gelişmeler faizlerde düşüşe gidilmesi için son derece uygundu. Lira da bu gelişmelere olumsuz değil olumlu karşılık verdi.
24 Ekim PPK toplantısında politika faizi olan 1 hafta vadeli repo ihale faiz miktarı %16,50 seviyesinden %14,00 seviyesine düşürüldü. (250 bp)
Dolar/TL kuru seans içerisinde en fazla 5,7811 seviyesine çıktı ve seansı 5,7640 seviyesinden tamamladı.
Ekim ayı içerisinde ABD ile olan ilişkilerde yükselen gerginlik en ciddi gündem maddesiydi ve ay bitimine doğru risklerin düşmesi ile kur kanadındaki artışlar da kısıtlı kaldı.
Bu Ayki Toplantının Değerlendirilmesi
İlk olarak gerek Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın yaptığı açıklamalar gerekse Merkez Bankası’nın toplantı sayısını 8’den 12’ye arttırması faizlerde düşüşe gidilmesinin 2020 senesinde de süreceğini, fakat oranın 2019 senesine göre daha az düşürüleceğine işaret ediyor. Muhakkak enflasyon başta olmak üzere veriler ve ABD başta olmak üzere siyasi-jeopolitik süreç bu hususta belirleyici bir unsur olacak.
Merkez ve hükümet enflasyonun senesi %12 düzeyi aşağısında tamamlayacağını bekliyor. Bu da merkezde bu toplantı adına 200 bp miktarında bir alan mevcut olduğuna işaret ediyor. Ve Beklenti içerisindeki düşüşün kur üzerinde önceki seferlerde olduğu gibi TL olumlu bir tesir yaratmasını pek beklemiyoruz.
